新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

【资料图】

3月24日，良品铺子发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为94.4亿元，同比增长1.24%；归母净利润为3.35亿元，同比增长19.16%；扣非归母净利润为2.09亿元，同比增长1.46%；基本每股收益0.84元/股。

公司自2020年1月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.9亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.53元(含税)。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对良品铺子2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为94.4亿元，同比增长1.24%；净利润为3.34亿元，同比增长18.29%；经营活动净现金流为1.03亿元，同比下降75.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为94.4亿元，同比增长1.24%，去年同期增速为18.11%，较上一年有所放缓。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　营业收入(元)　　78.94亿　　93.24亿　　94.4亿　　营业收入增速　　2.32%　　18.11%　　1.24%　　

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.4亿元、2.8亿元、3.3亿元，同比变动分别为-1.38%、-17.88%、18.29%，净利润较为波动。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　净利润(元)　　3.44亿　　2.83亿　　3.34亿　　净利润增速　　-1.38%　　-17.88%　　18.29%　　

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.24%，税金及附加同比变动-23.44%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　营业收入(元)　　78.94亿　　93.24亿　　94.4亿　　营业收入增速　　2.32%　　18.11%　　1.24%　　税金及附加增速　　17.05%　　31.64%　　-23.44%　　

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为4.56%、7.08%、7.78%，持续增长。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　应收账款(元)　　3.6亿　　6.6亿　　7.35亿　　营业收入(元)　　78.94亿　　93.24亿　　94.4亿　　应收账款/营业收入　　4.56%　　7.08%　　7.78%　　

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.24%，经营活动净现金流同比下降75.05%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　营业收入(元)　　78.94亿　　93.24亿　　94.4亿　　经营活动净现金流(元)　　3.3亿　　4.12亿　　1.03亿　　营业收入增速　　2.32%　　18.11%　　1.24%　　经营活动净现金流增速　　-3.5%　　24.82%　　-75.05%　　

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.31低于1，盈利质量较弱。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　经营活动净现金流(元)　　3.3亿　　4.12亿　　1.03亿　　净利润(元)　　3.44亿　　2.83亿　　3.34亿　　经营活动净现金流/净利润　　0.96　　1.46　　0.31　　

报告期内，公司毛利率为27.57%，同比增长2.99%；净利率为3.54%，同比增长16.84%；净资产收益率(加权)为14.86%，同比增长12.75%。

报告期内，公司资产负债率为52.38%，同比下降13.17%；流动比率为1.45，速动比率为1.08；总债务为6.69亿元，其中短期债务为6.14亿元，短期债务占总债务比为91.68%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至11.02。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　短期债务(元)　　4.64亿　　6.4亿　　6.14亿　　长期债务(元)　　-　　7828.98万　　5568.59万　　短期债务/长期债务　　-　　8.18　　11.02　　

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.16、0.13、0.04，持续下降。

项目　　20200630　　20210630　　20220630　　经营活动净现金流(元)　　3585.08万　　1.37亿　　2.46亿　　流动负债(元)　　16.85亿　　18.99亿　　20.07亿　　经营活动净现金流/流动负债　　0.02　　0.07　　0.12　　

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.69、2.8、2.21，持续下降。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　广义货币资金(元)　　21.76亿　　20.16亿　　14.81亿　　总债务(元)　　4.64亿　　7.19亿　　6.69亿　　广义货币资金/总债务　　4.69　　2.8　　2.21　　

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3亿元，较期初变动率为179.02%。

项目　　20211231　　期初预付账款(元)　　1.09亿　　本期预付账款(元)　　3.03亿　　

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长179.02%，营业成本同比增长0.14%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　预付账款较期初增速　　-7.7%　　-7.46%　　179.02%　　营业成本增速　　4.43%　　18.3%　　0.14%　　

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.32%、2.73%、3.09%，持续上涨。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　其他应收款(元)　　7805.8万　　1.1亿　　1.1亿　　流动资产(元)　　33.67亿　　40.44亿　　35.63亿　　其他应收款/流动资产　　2.32%　　2.73%　　3.09%　　

报告期内，公司应收帐款周转率为13.54，同比下降25.94%；存货周转率为6.68，同比下降14.45%；总资产周转率为1.8，同比下降7%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为25.52，18.28，13.54，应收账款周转能力趋弱。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　应收账款周转率(次)　　25.52　　18.28　　13.54　　应收账款周转率增速　　-42.97%　　-28.36%　　-25.94%　　

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.61%、12.15%、14.59%，持续增长。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　应收账款(元)　　3.6亿　　6.6亿　　7.35亿　　资产总额(元)　　41.84亿　　54.3亿　　50.36亿　　应收账款/资产总额　　8.61%　　12.15%　　14.59%　　

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.97，1.94，1.8，总资产周转能力趋弱。

项目　　20201231　　20211231　　20221231　　总资产周转率(次)　　1.97　　1.94　　1.8　　总资产周转率增速　　-10.46%　　-1.52%　　-7%　　

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长611.35%。

项目　　20211231　　期初其他非流动资产(元)　　944.02万　　本期其他非流动资产(元)　　6715.27万　　

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